[讀書心得] 證券心理學 (安德烈·科斯托蘭尼)

中文書名:一個投機者的告白之證券心理學
原文書名:Kostolanys Borsenpsychologie: Vorlesungen am Kaffeehaustisch
作者: 安德烈.科斯托蘭尼
原文作者:Andre Kostolany
譯者:林瓊娟
出版社:商業周刊

(奇怪,在博客來上面查到的書的封面,跟我買的這本不太一樣。)

我很喜歡安德烈·科斯托蘭尼的書,一方面是因為書是他自己寫的,能直接向大師取經是好事;另一方面,是因為書裡面很多想法很具啟發性。不過,喜歡歸喜歡,他的投資方式有點天馬行空,我始終沒有辦法掌握他的投資方式。

科斯托蘭尼用一個故事解釋他自己所擁有的判斷力。他說年輕時學開車,駕駛教練告訴他,再怎麼學,他一輩子也開不好車。他非常驚訝的問為什麼!教練說:「因為你的眼光總是在引擎蓋上,你要抬起頭,看著遠方三百公尺的地方。」經此點化,爾後他的開車技術判若兩人。同樣的道理,他奉勸所有的經濟學家,抬起頭來看著遠方,不要只是喋喋不休爭論明年的經濟成長率是否相差一個百分點。

群眾心理對股市有什麼影響?
科斯托蘭尼說 T (趨勢) = G (資金) + P (心理)。
他說,股市中、短期的漲跌九十%受心理因素影響,而基本面則是左右股市長期表現的重要關鍵。… 會影響股市行情的是投資大眾對重大事情的反應,而非重大事件本身。

這本書就是以閒談的方式提及跟群眾心理相關的不同議題。

書內提及的一些想法,備忘如下:

  • 投資人在股市循環的過程中,有兩個階段必須採逆向操作,只有一個階段可以順勢投資。
  • 只有長期投資和反向操作才能在股市中賺大錢。
  • 貨幣市場和經濟週期關係非常緊密,但是對商業活動有利的事,對股市通常不利。
  • 股市心理學就像是一場即席演講:在股票市場中,你永遠無法說準,會有什麼重大事件發生,投資大眾又會有甚麼樣的反應,你只能猜測。
  • 所謂指數就是所有股票的平均價格。
  • 永遠保持擔心,但絕不驚慌失措。
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